Коммерсант: Управляющие проиграли политике и реформе

В третьем квартале российские управляющие компании не смогли сохранить успех второго, показав рост активов под управлением лишь на 0,7%. Ухудшение экономической ситуации в России, в том числе из-за противостояния с западными странами и падения цен на нефть, на фоне заморозки передачи пенсионных накоплений в НПФ не способствовало привлечению новых инвесторов.

Национальное рейтинговое агентство оценило итоги работы российских управляющих компаний в третьем квартале 2014 года. Объем средств под управлением 22 крупнейших компаний на 30 сентября составил 2,485 трлн руб., что всего на 0,7% выше показателя на 30 июня. Тем самым управляющим компаниям не удалось закрепить успех второго квартала, когда рост активов под управлением составил 2%.

Развитие экономической ситуации в третьем квартале не способствовало росту рынка доверительного управления. Как отмечает председатель совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов, основное негативное влияние создает повышенный уровень геополитических рисков. Именно в третьем квартале США и Евросоюз ввели секторальные экономические санкции против России. В июле обозначилось и снижение цен на рынке нефти, которое к настоящему времени вылилось в 20-процентное падение котировок.

По словам гендиректора «Сбербанк Управление активами» Антона Рахманова, в настоящее время рынок коллективных инвестиций переживает застой. «Ухудшается макроэкономическая ситуация в стране, продолжающееся противостояние России с западными странами начало утомлять людей. Не добавляет оптимизма резкое обесценение рубля, которое наблюдается в последние месяцы. В таких условиях желающих поучаствовать в инвестиционном росте российского рынка мало»,- отмечает господин Рахманов. Частные инвесторы вывели из розничных паевых фондов за третий квартал 2,8 млрд руб., с начала года – почти 9,5 млрд руб.

Впрочем, в общем объеме рынка доверительного управления это незначительные средства. Основной вклад в рост индустрии доверительного управления в течение нескольких лет вносили поступления пенсионных накоплений. Однако заморозка их передачи в НПФ остановила развитие и этого сегмента. Как отмечает управляющий директор инвестиционной группы «Тринфико» Виталий Баланович, именно это стало основным фактором замедления роста индустрии. Изменения средств под управлением большинства российских компаний по сравнению с предыдущим кварталом были незначительные, на 2-4% в ту или иную сторону, а вот изменения объема активов под управлением на 10-15% были связаны именно с пенсионными накоплениями. В частности, именно из-за этого активы под управлением «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» снизились на 14%. По словам гендиректора компании Владимира Кириллова, это был ожидаемый отток из средств доверительного управления, вызванный выводом одним крупным НПФ, у которого сменились акционеры. В управляющей компании «Уралсиб» (снижение на 9,5%) объяснили это выводом средств одноименного НПФ с целью соблюдения законодательства, связанного с аффилированностью УК и пенсионных фондов.

Впрочем, повального бегства инвесторов не происходит. «Многие из инвесторов пережили кризис 2008-2009 годов и августа 2011 года, поэтому для того, чтобы их спугнуть, нужна настоящая паника, но текущая ситуация на нее пока не тянет»,- поясняет Антон Рахманов. К тому же инвесторы меняют приоритеты. Гендиректор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева отмечает, что уровни доходностей по консервативным финансовым инструментам становятся крайне привлекательными, усиливается и спрос на валютные активы, в частности иностранные ценные бумаги.

Дмитрий ЛАДЫГИН, Виталий ГАЙДАЕВ