Коммерсант FM: «Спрос на валюту сейчас будет гораздо ниже, чем в момент паники»

Центробанк проведет аукцион для распределения 500 млрд руб. между банками. Займы будут предоставляться на три недели и обеспечиваться нерыночными активами. Заместитель генерального директора Института развития финансовых рынков Валерий Петров обсудил тему с ведущей “Коммерсантъ FM” Оксаной Барыкиной.

Минимальный объем одной заявки составит 25 млн руб. Ставка кредита составит 17,25%.

— Как вы считаете, продержится тренд, который показывает валюта?

— Тренд вполне закономерный, учитывая дефицит рублей, естественно, в конце года необходимо платить и налоги, рассчитываться по рублевым займам, все валютные накопления, которые образовались на волне паники, будут подвержены пересмотру в какой-то степени. И, хотят того или не хотят владельцы валюты, какую-то часть придется продать, потому что, когда рублей нет, откуда-то их надо брать: либо займы, либо валюту продавать. Поэтому спрос на валюту сейчас будет гораздо ниже, чем в момент паники. Конец года мы встретим точно ниже 60.

— Но сегодняшний аукцион по предоставлению банкам рублевой ликвидности как раз и влияет на курс российской валюты. Или что влияет?

— Да нет, аукцион вряд ли влияет. Цель аукциона — помочь банкам преодолеть кризис рублевой ликвидности. Не секрет, что ставки межбанка доходили до 30% — это абсолютно не рыночно, это просто ставит под угрозу нормальную работу банков. И для того, чтобы избежать таких огромных ставок, ЦБ предоставляет ликвидность путем передачи ему в залог нерыночных активов. Такой огромный аукцион, который проводит ЦБ в рамках нашего рынка, вполне достаточен для того, чтобы помочь банкам решить их текущие проблемы, тем более что входной лот совсем небольшой — 25 млн руб.

— Текущие проблемы, я так понимаю, это краткосрочный период поможет закрыть?

— Весь смысл этого аукциона — дать деньги на короткий период, потому что ставка overnight доходила до 30% почти, банкам же нужна текущая ликвидность, а текущая ликвидность, естественно, влияет на короткий промежуток времени. Учитывая то, что качество активов, которые берет ЦБ в залог, тоже невысокое, нет смысла под эти активы давать длинные деньги.

— Говоря если про прогноз, вы отметили, что до конца текущего года, скорее всего, рубль будет укрепляться, а после Нового года что произойдет?

— Три основных фактора: на первом месте — нефть, если нефть будет твердо оставаться выше $60 за баррель, а еще лучше начнет возвращаться к $70 за баррель, естественно, рубль будет укрепляться.

— А есть предпосылки, что она начнет возвращаться?

— Сейчас спрос на нефть растет, я не думаю, что кто-то будет — я имею в виду из крупных производителей нефти на мировом рынке — играть против рынка. Если спрос будет расти, а объемы добычи не будут сильно увеличиваться, то я думаю, что мы начнем потихонечку возвращаться к $70-80 за баррель, это нормально.

— Второй фактор?

— Второй фактор — объем свободной денежной рублевой ликвидности на российском рынке. После того, как ЦБ стал давать деньги по 17% и выше, говорить о том, что будет избыточная рублевая ликвидность, которая может быть использована для валютных спекуляций, не приходится. Поэтому свободных денег для того, чтобы скупать валюту, тоже ни у банков, ни у хозяйствующих субъектов нет. Ну и третий фактор — это наши основные экспортеры. Если они будут честно продавать валютную выручку, если не будут ее придерживать, то дефицит валюты сам собой рассосется, а ЦБ не нужно будет распродавать свои золотовалютные резервы. Если все это будет в позитиве, что я сказал, все три фактора, то мы спокойно можем вернуться к 50 рублям, а, может быть, даже и ниже. Если нет, то наоборот.

— Тем не менее, хотелось бы больше конкретики, смотрите: закончатся эти длинные праздники, у нас они длинные. Как российский рынок отреагирует при выходе?

— Если мы говорим про валютный рынок, то мгновенной реакции, как это на фондовом рынке бывает, в то время, когда мы отдыхаем, а все работают, не будет. Все будет зависеть от того, как будет складываться конъюнктура в первые дни. В моем понимании, спрос останется примерно на уровне конца года, допустим, избыточные рублевые деньги, которые вступают вместе с открытием финансирования по новому бюджету, имеется в виду нового года, они быстро не поступят, значит, объем ликвидности будет тот же самый. Единственный фактор, который может стать неожиданностью после открытия торгов — это изменение цен на нефть, будем надеяться, что она сильно не упадет. Вот если она сильно упадет, допустим, ниже $50, тогда мы резко уйдем вниз, имеется в виду, продолжится ослабление рубля, а так все будет примерно то же самое, что и сейчас.